无锡厚壁无缝钢管上下两难 波段操作为宜

无锡厚壁无缝钢管上下两难 波段操作为宜

10月31日，唐山市出台采暖季钢铁行业错峰生产方案，原则上遵循了限产50%的比例，表述相对折中。我们认为，后续采暖季限产落地，供给开始真正收缩。终端需求进入淡季，需求收缩同步发生。整体来看，供需双向收缩之下，无锡厚壁无缝钢管上有需求顶下有政策底，将继续宽幅振荡运行。
后续限产执行力是关键
从8月市场预期的“一刀切”再到后续市场传言的限产不及预期，唐山冬季限产具体实施方案成为一直扰动市场走势的因素。从周二唐山市政府出台的总则来看，表述相对折中。一方面，原则上保证全市高炉炼铁产能限产50%。另一方面，也对国企和有供暖任务的企业有部分政策倾斜，将钢铁企业限产比例与污染排放绩效分值挂钩，对不同的企业采取不同的停限产措施，按照红黄蓝三档分等级限产。
限产总量上来看，1821万吨生铁对应2000多万吨的粗钢产量，基本符合之前高炉炼铁产能限产50%的市场预期。随着限产落地，供给开始真正收缩将对无锡厚壁无缝钢管形成正向支撑。但同时方案也对有供暖任务的企业的最小生产负荷规定较为模糊，并且在打分划档、不同区间限产比例的确定上都存在一定的变动空间，所以后续的执行力度依然是关键。
在价格上涨后，终端提货积极性有所放缓，中间商串货为主。市场方面，今日国内无缝钢管市场上涨地区减少，其上涨地区分别是无锡，焦作，乌鲁木齐，鞍山等，其上涨主要原因则是低价资源向高价资源靠拢，且今日所上涨的地区多为年前就一直维稳的地区，商家采购成本增加了，因此市场出货价格也就有所上涨，由于原料涨势甚好，商家刚刚对后市燃起了一丝希望，却又被近几日原料市场的价格回落所浇灭，对于后市走势，商家均表现不明朗，预计短期内国内无缝钢管市场价格仍将以市场行情为主，管厂调价为辅，处于维稳观望的态势。

综上，终端需求逐步走弱叠加成本端的弱势，将拖累成材价格走势。随着采暖季限产逐步落地，供给面临收缩，真正的供需缺口或在采暖季显现，将支撑成材走势。整体来看，供需双向收缩的情况下，基本面尚未形成清晰驱动，无锡厚壁无缝钢管难见持续大幅拉升。不过，短期无锡厚壁无缝钢管也难大幅连续下挫。结合目前摇摆不定的持仓来看，预计螺纹钢仍将维持宽幅振荡走势。